黄金这条线的每一个决定都先过回测。四次测试按时间排,结论一次比一次窄,最后留下的就是现在跑的东西。
数据是 24 个月的 MGC 2 分钟 bar(36 万根),σ 用 GVZ 换算,引擎和 ES 完全一样。
| 变体 | 笔数 | 胜率 | 总盈亏 | 每笔 | 最大回撤 |
|---|---|---|---|---|---|
| 无过滤 | 163 | 47.9% | −$45,352 | −$278 | −$56,040 |
| 50 日线之上才做 | 125 | 50.4% | −$31,936 | −$255 | −$45,420 |
最说明问题的是大牛市段亏得最惨:后 12 个月金价从 3,300 涨到 4,100,系统亏 $50,787。ES 上「假跌破然后轧空」能赚钱,是因为股指有结构性买盘和被困的空头;黄金没有这个机制,抛物线牛市里的回调又深又快,假跌破反复变成真跌破。结论:股指的钱在轧空,黄金的钱在趋势,不是参数问题,是资产机制不匹配。
同一份思路换成海龟式通道:收盘突破 N 日高次日进,跌破 M 日低出,只做多。GC 日线 25 年,6,274 根,金价从 266 到 4,111。
| 进/出 | 笔数 | 胜率 | 总盈亏 | 每笔 | 最大回撤 |
|---|---|---|---|---|---|
| 20/10 | 154 | 39% | +$80,416 | +$522 | −$54,814 |
| 55/20 | 74 | 45% | +$291,564 | +$3,940 | −$19,884 |
| 55/20 多空 | 130 | 32% | +$224,708 | +$1,729 | −$28,611 |
55/20 只做多的五个五年段全部为正,包括 2011 到 2015 的熊市段(+$16.0k),靠的是空仓等待加快速止损。
固定张数会被近年高金价放大数字(最后五年贡献 64%),所以生产版改成每笔固定风险 $1,000、按 2×ATR 算张数。归一后再扫一遍参数:
| 进/出 | 笔数 | 胜率 | 总盈亏 | 每笔 | 回撤 |
|---|---|---|---|---|---|
| 40/15 | 97 | 41% | +$63,888 | +$659 | −$9,958 |
| 40/20 | 83 | 40% | +$83,175 | +$1,002 | −$10,243 |
| 55/20 | 74 | 45% | +$85,068 | +$1,150 | −$9,214 |
| 55/25 | 73 | 44% | +$80,319 | +$1,100 | −$9,824 |
| 70/20 | 70 | 40% | +$74,811 | +$1,069 | −$8,335 |
九个参数组合全正,说明不是挑出来的;归一后五段依然全正且分布均衡(最后五年占比从 64% 降到 33%)。按风险计,每笔期望 1.15R,25 年最大回撤 9.2R。这就是现在跑的系统。
既然趋势成立,能不能在趋势里再加回踩进场多做几笔?同一份 25 年数据,同样的 ATR 归一和 20 日低出场,只换进场口。
| 系统 | 笔数 | 胜率 | 总 R | 每笔 R | 回撤 R | 五段 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 基线 55/20 | 73 | 45% | +73.3 | +1.00 | −9.0 | 全正 |
| 日线假跌破 | 52 | 23% | +20.4 | +0.39 | −12.1 | 后三段全负 |
| 回踩 20 日均线 | 91 | 37% | +71.9 | +0.79 | −11.0 | 一段为负 |
| 深回撤反弹 | 136 | 35% | +87.9 | +0.65 | −11.9 | 一段 −9.3 |
| 基线 + 回踩均线 | 108 | 35% | +81.3 | +0.75 | −8.1 | 全正 |
接刀本身在趋势里期望为正,但每一档都不如突破进场;组合起来接刀单抢先占仓,把更肥的突破单挤掉,25 年净增只有 8R,换来笔数多 48%。假跌破形态在黄金日线上第二次独立失败。结论:不加。「机会多一点」的正道是多一个市场(白银已并行),不是多一个进场口。
教科书说实际利率下行利好黄金。用 TIP ETF 对 50 日均线做代理,只在顺风时允许进场。
| 变体 | 笔数 | 胜率 | 总 R | 每笔 R | 回撤 R |
|---|---|---|---|---|---|
| 基线 | 61 | 48% | +74.5 | +1.22 | −6.0 |
| 顺风才做 | 34 | 47% | +39.3 | +1.16 | −5.8 |
| 逆风才做(理智检查) | 43 | 42% | +37.8 | +0.88 | −6.6 |
利润腰斩,单笔期望几乎没变,回撤也没改善:过滤器拦掉的赢单和输单一样多。正反两个方向都赚钱,说明实际利率方向对这个进场没有区分度;2022 到 2025 年黄金和实际利率脱钩,顺风过滤恰好把大牛市的门票拦掉。结论:不加。
Donchian 55/20、只做多、2×ATR 止损、每笔风险上限、金银各一张微型合约。加进场口不行,减进场口也不行,它的进出场和止损已经是自洽的整体。现在风险闸常年把它关在外面,那也是系统的一部分:没有信号就是没有信号。
所有回测含成本与滑点、无前视;25 年日线撮合粗糙、未做 walk-forward,数字看量级不看小数。不构成投资建议。