深研报告

2026-10-06AI 电力中游瓶颈。Meta 2.6GW + AWS 1.2GW 二十年核电合同在手,按管理层自由现金流口径现价隐含未来五年年增仅 3%;但周线仍是下降结构,今天 +8.6% 是借同行的消息。综合 3.6/5,回调布局不追。

2026-10-04按 SEC 原始申报跑八个季度:营收增速连续两季抬升到 +85%,FCF 率 46%,在手订单 1,792 亿;现价隐含未来五年 FCF 年增 28%。